国泰君安发布琢磨汇报称，初次遮盖科伦博泰生物-B（06990），赐与“增握”评级，瞻望2024-2026年收入11.81/15.74/23.61亿元，指标价198.43港元。公司具有业内卓越的药物建立工夫平台午夜电影网，尤以ADC见长，构建了丰富的改换药研发管线，中枢居品加快步入成绩期。公司为国内ADC药物龙头，中枢品种不竭步入成绩期。TROP2ADC

　　SKB264具备世界同类最好后劲，背靠默沙东，商场后劲雄壮。

　　国泰君安主要不雅点如下：

　　ADC为肿瘤限制的行业风口，SKB264展现同类最好后劲。

　　ADC药物具有精确调养特质，有望引颈临床针对传统化疗的升级迭代，已成为新一代抗肿瘤药物的行业风口。TROP2ADC兼具泛癌种调养后劲与极佳的ADC药物适配性，已成为新一代广谱抗肿瘤药物的新星。公司的芦康沙妥珠单抗（SKB264）为研发发达最快的国产TROP2ADC，且比拟外洋竞品在药物结构野心、临床数据等方面具备互异化上风，为潜在的世界同类最好居品。

　　背靠默沙东，横跨乳腺癌与肺癌两大商场。

　　公司多款ADC管线与世界制药巨头默沙东开展密切勾通，其中SKB264已成为默沙东在肿瘤限制的关节钞票，已不竭开动10项关节临床教练。SKB264的海表里临床布局要点发力乳腺癌（包括TNBC、HR+HER2-BC）及非小细胞肺癌（包括EGFR-TKI耐药、野生型前哨调养）两大中枢限制，同期包含胃癌、尿路上皮癌、子宫内膜癌等，有望成为泛癌种调养的新一代“重磅炸弹”，该行瞻望SKB264的国内销售额有望达40亿元以上来自外洋商场的销售分红有望达20亿元以上。

　　中枢品种不竭步入成绩期，潜在催化剂裕如。

　　（1）SKB264的首发合乎症3L+TNBC有望2024H2在国内获批上市，肺癌限制首个合乎症EGFR-TKI耐药NSCLC有望2025年在国内获批上市；（2）PD-L1单抗的鼻咽癌合乎症有望2024H2获批上市；（3）HER2ADC

　　A166首发合乎症3L+HER2+BC有望2025年获批上市；（4）西妥昔单抗生物访佛药A140有望2025年获批上市；（5）RET阻碍剂A400有望2024年禀报NDA、2025年获批上市。

　　风险教唆：临床教练发达不足预期风险；新药研发失败风险；商场奉行及销售不足预期风险。

背负裁剪：史丽君 午夜电影网